¿Quién conduce y hacia dónde vamos?


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“Si lo que dije te parece demasiado claro, no lo entendiste”. Esta frase puede sonar como Groucho Marx, pero proviene de Alan Greenspan, ex presidente de la Reserva Federal en respuesta a un congresista.

Su respuesta también fue famosa: “Sé que crees que entiendes lo que piensas lo que dije, pero no estoy seguro si entiendes que lo que has escuchado no es lo que soy dijo. ” La pregunta sobre Greenspan era si daría su opinión o simplemente mantendría la leyenda sobre su lenguaje ambiguo.

Cuando Mervyng King se incorporó al Banco de Inglaterra como gobernador en 2003, le pidió consejo a Paul Volcker, entonces presidente de la Reserva Federal, sobre cómo gestionar su nuevo cargo. Volcker resumió esto con una palabra: “Misterio”.

King hizo lo contrario, transparencia. Las decisiones no fueron comunicadas como un hecho indiscutible, sino que se publicó en Internet la discusión del Consejo de Administración, incluyendo todos los argumentos a favor y en contra del cálculo realizado, con el fin de dar acceso a todos al proceso de toma de decisiones.

¿Puede un gobierno de España hacer esto? Porque sería interesante examinar en qué medida se conoce el funcionamiento de la economía y si se sabe que, además de las encuestas de opinión, que por naturaleza están detrás de los hechos, muchas personas enfrentan el precio de los riesgos de las decisiones políticas.

Son los mercados que, en palabras de Warren Buffet, actúan como un triturador en el corto plazo pero se comportan como una máquina de votación en el largo plazo, los que evalúan diariamente las acciones del gobierno, y Cuanto menos transparente sea, mayor será la desconfianza de los mercados.

No les gusta para nada el acertijo, así que lo cierto es que no se sabe claramente a dónde va un gobierno de coalición con ministros que se contradicen y esconden información, utilizando expresiones un tanto despóticas como “La decisión la tomó quien sea”. Tuve que tomarlo » No es lo mejor para un país que tendrá que financiar 297.657 millones de euros en los mercados este añoes decir, una carga compartida de 75.000 euros por hogar o 2.220 euros anuales para cada uno de estos hogares. Un volumen que requiere financiación fuera de España porque el ahorro interno es insuficiente.

Ya se han financiado casi 200.000 millones, y hasta eso cerca de 300.000 millones aún queda una cantidad apreciable El país no está preparado para la grosería o los pactos jugando para ver hasta dónde puede llegar la constitución.

Es común en política esconder incertidumbres para proteger a los ciudadanos como si fueran menores, sin embargo La gente atrapa el juego y se va incrédulo. Esto no se acepta ni en la economía real ni en el sector financiero.

La certeza es una ilusión, y la apertura a la incertidumbre ayuda a evitar crisis, ya que puede alertar a los políticos sobre problemas futuros.

Le guste o no al gobierno, tres importantes gestores de fondos indexados, BlackRock, Vanguard y State Street Global Advisors, con un patrimonio neto total de 15,1 billones de dólares, poseen una participación significativa en acciones corporativas de EE. UU. Y están muy representados en España. Los mercados se mueven. A cambio, participan en la participación de las tres agencias calificadoras que evalúan la capacidad de pago de empresas y gobiernos.

Durante la última década, más del 80% de todos los activos que fluyen hacia los fondos mutuos se destinaron a estos tres fondos.

Si se mantiene el mandato, Durante la próxima década, el porcentaje de votos que los “Tres Grandes” emitirían en el S&P 500 sería el 34% del total y el 41% de los votos en dos décadas.. Podrán dominar la votación en las empresas americanas que no tienen accionista controlador, y esto también se puede hacer en España, donde poseen algo más del 6% de Capricornio.

Ofrecen todo lo que quieran los ahorradores, incluidos fondos administrados, fondos de cobertura o fondos de capital privado. El dinero del cliente en sus manos es aproximadamente la mitad del mercado de valores de EE. UU. O de todo el mercado europeo. Con el estilo de dobles negativos de Greenspan, no parece difícil entender que con estas habilidades no se puede influir en muchas decisiones que deben tomar los gobiernos y las corporaciones.

Las pautas de secreto y certeza ilusoria dañan la confianza pública en las instituciones y no engañan a nadie. Cuando un gerente se sienta frente a un inversionista, debe responder una pregunta: ¿Cómo se generan los ingresos para reembolsar el préstamo que desea? Si esta es una pregunta demasiado clara, hay otra, ¿por qué vale la pena invertir en su país o empresa? La siguiente será: ¿podría el conductor de este vehículo darnos todas sus ideas sobre hacia dónde vamos y decirnos quién va?

Carlos Balado es periodista y consejero delegado de Eurocofin

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